EZB-Vorstandsmitglied bezeichnet Krypto-Assets als gefährliches „Kartenhaus“

In seiner Rede bezeichnete Fabio Panetta, Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank (EZB), Kryptomärkte als Ponzi-Schemen und beschrieb sie als ein "Kartenhaus". [Stéphanie Lecocq (EPA-EFE)]

Bei einer Rede in New York kritisierte Fabio Panetta, Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank (EZB), den Mangel an Transparenz bei der Kryptofinanzierung und die damit verbundenen Risiken für die Finanzstabilität. Er bezeichnete Krypto-Assets als „spekulative Vermögenswerte, die der Gesellschaft großen Schaden zufügen können“ und forderte eine schnellere und strengere Regulierung.

Panetta hielt seine am Montag (25. April) gehaltene Rede an der Columbia University. Auch die EU-Institutionen bereiten derzeit mehrere EU-Verordnungen und -Richtlinien zum Thema Krypto-Finanzierung vor.

„Ein Traum“

Panetta setzte die Aktivitäten rund um die Kryptofinanzierung mit dem Wilden Westen des 19. Jahrhunderts gleich und bezeichnete sie als „einen digitalen Goldrausch jenseits staatlicher Kontrolle“.

„Krypto-Evangelisten versprechen den Himmel auf Erden, indem sie ein illusorisches Narrativ von ständig steigenden Krypto-Anlagepreisen verwenden, um die Zuflüsse und damit den Schwung aufrechtzuerhalten, der die Krypto-Blase antreibt“, sagte er.

Mit Bezug auf den angeblichen Entwickler von Bitcoin, der bekanntesten aller Kryptowährungen, sagte Panetta: „Satoshi Nakamotos Traum, vertrauenswürdiges Geld zu schaffen, bleibt genau das – ein Traum“.

„Krypto-Assets führen zu Instabilität und Unsicherheit – das genaue Gegenteil von dem, was sie versprechen. Sie schaffen einen neuen Wilden Westen“, sagte er.

Panetta kritisierte auch den hohen Energieverbrauch der sogenannten „Proof of Work“ (POW) Prinzipien, die die Grundlage einiger Blockchain-Technologien wie Bitcoin bilden. POW erfordert große Mengen an Rechenleistung, um mathematische Probleme zu lösen, die zur Verifizierung von Kryptotransaktionen verwendet werden.

Energieverbrauch und Bedenken hinsichtlich der finanziellen Stabilität

Laut dem Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index ist Bitcoin auf dem besten Weg, 148 Terawattstunden Energie pro Jahr zu verbrauchen, was in etwa dem jährlichen Energieverbrauch von Polen entspricht.

Panettas größte Sorge ist, dass eine Krypto-Blase die Stabilität des Finanzsystems gefährden könnte.

„Der Kryptomarkt ist heute größer als der Subprime-Hypothekenmarkt, der mit einem Volumen von 1,3 Billionen Dollar die globale Finanzkrise auslöste“, sagte er und argumentierte, dass eine „auffallend ähnliche Dynamik“ im Spiel sei.

Anders als bei der US-Subprime-Krise sind traditionelle Banken und Pensionsfonds jedoch noch nicht in gleichem Maße wie bei den Subprime-Hypotheken von Kryptoanlagen abhängig.

Das Financial Stability Board (FSB) – ein internationales Gremium, das das globale Finanzsystem überwacht, hat kürzlich eine Studie über die Risiken von Krypto-Assets für die Finanzstabilität durchgeführt. Sie kam zu dem Schluss, dass sich die Märkte für Krypto-Assets „schnell entwickeln und einen Punkt erreichen könnten, an dem sie eine Bedrohung für die globale Finanzstabilität darstellen.“

Das FSB argumentierte, dass Phasen hoher Volatilität auf den Kryptomärkten vorerst nicht auf die Finanzmärkte übergreifen. Die Verbindungen zwischen Kryptomärkten und systemrelevanten Finanzinstituten seien zwar „derzeit begrenzt“, würden aber auch „schnell wachsen“.

Panetta von der EZB fand diesen Trend beunruhigend. „Das begrenzte Verständnis der Risiken, die Angst, etwas zu verpassen und die intensive Lobbyarbeit der Gesetzgeber treiben die Risiken in die Höhe und verlangsamen die Regulierung“, sagte er.

„Wir dürfen nicht die gleichen Fehler wiederholen, indem wir warten, bis die Blase platzt, und erst dann erkennen, wie allgegenwärtig das Kryptorisiko im Finanzsystem geworden ist“, sagte er.

Nur ein Ponzi-Schema?

Ebenfalls am Montag sorgte ein Interview mit Sam Bankman-Fried, einem Krypto-Milliardär und Gründer der Kryptowährungsbörse FTX, für Aufsehen, weil er insinuierte, dass ein Großteil der Kryptofinanzierung im Grunde ein Ponzi-Schema gleichkäme. Dabei handelt es sich um einen Anlagebetrug, bei dem bestehende Investoren mit Geldern bezahlt werden, die von neuen Investoren gesammelt wurden.

In seiner Rede bezeichnete Panetta ebenfalls Kryptomärkte als Ponzi-Schemen und beschrieb sie als ein „Kartenhaus“.

„Krypto-Assets sind spekulative Vermögenswerte, die der Gesellschaft großen Schaden zufügen können. Derzeit beziehen sie ihren Wert hauptsächlich aus Gier, sie verlassen sich auf die Gier anderer und die Hoffnung, dass das System ungehindert weiterläuft. Bis dieses Kartenhaus zusammenbricht und die Menschen unter ihren Verlusten begraben werden“, sagte er.

Die EU arbeitet an mehreren Gesetzespaketen, die sich mit den Herausforderungen der Kryptomärkte befassen. Die Regulierung der Märkte für Krypto-Assets (MiCA) zielt darauf ab, den regulatorischen Ansatz in der gesamten EU zu harmonisieren. Außerdem werden die Vorschriften zur Geldwäschebekämpfung überarbeitet, um Krypto-Assets einzubeziehen.

Panetta argumentierte jedoch, dass „die europäischen Regulierungsmaßnahmen noch weiter gehen müssen“.

Er schlug vor, die Offenlegungs- und Meldepflichten zu stärken. Außerdem sprach sich Panetta für eine höhere Besteuerung einiger Krypto-Assets aus, zum Beispiel durch die Internalisierung der Umweltkosten energieintensiver Blockchains.

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[Bearbeitet von Zoran Radosavljevic]

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