Europa ist auf dem besten Weg, den Winter mit einer Rekordmenge an gespeichertem Gas zu beenden. Dies hat die Terminkontraktpreise wieder auf das Vorkrisenniveau gesenkt, wenn man die Inflation mit einbezieht.
Die Versorgungslage hat sich im Vergleich zu vor zwei Jahren verändert. Damals befürchteten Händler und politische Entscheidungsträger nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine einen möglichen Gasmangel.
Die Speicher in der Europäischen Union und im Vereinigten Königreich waren am 5. März zu 62 Prozent gefüllt. Im Vergleich dazu lag der durchschnittliche Füllstand im selben Monat im Zeitraum zwischen 2011 und 2020 bei 41 Prozent.
Die Vorräte beliefen sich auf 707 Terawattstunden und lagen damit um 277 Terawattstunden (64 Prozent oder 2,14 Standardabweichungen) über dem saisonalen Durchschnitt der letzten zehn Jahre.
Der Überschuss betrug zu Beginn der Heizperiode am 1. Oktober 167 Terawattstunden (18 Prozent oder 1,70 Standardabweichungen).
Der Winter 2023/24 war vor allem durch eine starke positive Nordatlantische Oszillation gekennzeichnet, die starke Westwinde von der anderen Seite des Atlantiks nach Nordwesteuropa lenkte.
Die Druckunterschiede zwischen dem Tiefdruckgebiet zwischen Grönland und Island und dem Hochdruckgebiet zwischen den Bermudas und den Azoren waren größer als normal. Dadurch wurde der Zustrom warmer, feuchter Luft nach Nordwesteuropa beschleunigt.
Das Ergebnis sind höhere Temperaturen und Windgeschwindigkeiten als im Durchschnitt. Dies senkt den Heizbedarf und fördert gleichzeitig die Stromerzeugung aus Windkraft, was den Gasverbrauch in doppelter Hinsicht senkt.
In diesem Winter lag die Heizungsnachfrage in London bisher 14 Prozent und in Frankfurt 25 Prozent unter dem langfristigen Durchschnitt.
Die Gasvorräte sind auf dem besten Weg, den Winter mit rund 664 Terawattstunden zu beenden. Dies stellt einen Rekord dar und übertrifft die bisherigen Höchststände von 629 Terawattstunden am Ende des Winters 2022/23 und 609 Terawattstunden am Ende des Winters 2019/20.
Nordwesteuropa hat die Heizperiode zu etwa 80 Prozent hinter sich, sodass etwaige Kälteeinbrüche das Ergebnis zu diesem Zeitpunkt wahrscheinlich nicht wesentlich beeinflussen werden.
Es ist der zweite milde Winter in der Region in Folge.
Hohe Preise und staatliche Maßnahmen zur Senkung des Gas- und Stromverbrauchs haben dazu beigetragen, Engpässe zu vermeiden. Aber die aufeinanderfolgenden milden Winter waren letztlich für die Sicherung der Energieversorgung von größerer Bedeutung.
Seit Oktober 2023 sind die Terminkontraktpreise stetig gesunken, um den Verbrauch anzuregen und die Anhäufung überschüssiger Vorräte zu begrenzen.
Die inflationsbereinigten Terminkontraktpreise für den ersten Monat fielen im Februar auf durchschnittlich nur 26 Euro (28,40 Dollar) pro Megawattstunde. Im Oktober 2023 lagen sie noch bei 46 Euro und im August 2022 bei einem Rekordwert von 245 Euro.
Die Preise für den ersten Monat haben sich dem Zehn-Jahres-Durchschnitt von 2011 bis 2020 angenähert, der real 23 Euro betrug.
Niedrigere Preise dürften energieintensive Industriezweige, die in den Jahren 2022 und 2023 ihre Anlagen stillgelegt haben, dazu bewegen, einige davon wieder in Betrieb zu nehmen.
Die industriellen Großverbraucher sichern ihre Gaseinkäufe größtenteils auf dem Terminmarkt ab, wo die Jahrespreise im Jahr 2024 bisher auf durchschnittlich 30 bis 31 Euro pro Megawattstunde gefallen sind.
Bereinigt um die Kerninflation sind die Jahrespreise nicht wesentlich höher als der Vorkrisendurchschnitt für 2011 bis 2020 von 26 Euro.
Es wird länger dauern, bis sich der Rückgang der Großhandelskosten in den Endkundenpreisen für Gas und Strom niederschlägt. Haushalte und kleine Unternehmen dürften jedoch noch vor dem Winter 2024/25 mit sinkenden Preisen rechnen.
Die niedrigeren Preise führen bereits dazu, dass mehr Flüssiggaslieferungen an preissensible Kunden in Ost- und Südasien gehen, die 2022/23 nicht mit den wohlhabenderen Verbrauchern in Europa konkurrieren konnten oder wollten.
Die Preise müssen lange genug fallen, um einen Teil der überschüssigen Bestände abzubauen und im Speichersystem Platz für die im Sommer 2024 anfallenden Bestände zu schaffen.