Bei Einmischung in EU-Kohlenstoffmarkt drohen „unbeabsichtigte Folgen“

"Wir wollen uns nicht in das System einmischen und unbeabsichtigte Effekte auslösen, die einem marktbasierten Mechanismus und seiner Vorhersehbarkeit auf lange Sicht schaden würden", sagte die schwedische Mitte-Links-Abgeordnete Jytte Guteland auf einer Veranstaltung von EURACTIV. [© European Union 2020 - Source : EP]

Eine führende EU-Abgeordnete warnte vor möglichen „unbeabsichtigten Folgen“ eines Eingriffs in den EU-Kohlenstoffmarkt. Hintergrund sind wachsende Forderungen einiger Regierungen und der Industrie, die Aktivitäten von Finanzakteuren einzuschränken, die spekulative Positionen im EU-Emissionshandelssystem (EU ETS) einnehmen.

Der Preis für Emissionszertifikate im EU-Emissionshandelssystem ist im vergangenen Jahr um rund 150 Prozent gestiegen und erreichte Mitte Februar 2022 ein Allzeithoch von 98,49 Euro pro Tonne.

Der Preisanstieg hat das ETS in einigen EU-Hauptstädten auf den Prüfstand gestellt, da sie mit extrem hohen Energiepreisen zu kämpfen haben. Einige Regierungen, wie die Polens oder Spaniens, haben Maßnahmen gefordert, um die Präsenz von Finanzakteuren wie Investment- oder Pensionsfonds zu prüfen, da diese unter Verdacht stehen, die Spekulation auf dem EU-Emissionsmarkt angeheizt zu haben.

Die Europäische Kommission hat diese Behauptungen wiederholt heruntergespielt und erklärt, die Preise spiegelten die höheren Klimaziele der EU wider. Letztes Jahr hat sich die EU das Ziel gesetzt, ihre Treibhausgasemissionen bis 2030 um mindestens 55 Prozent gegenüber dem Niveau von 1990 zu senken und bis 2050 eine Netto-Null-Emission zu erreichen.

Auch ein aktueller Bericht der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA), der Ende März veröffentlicht wurde, stellte keine größeren Anomalien in der Funktionsweise des Kohlenstoffmarktes fest. Allerdings empfiehlt die Behörde, die Transparenz und die Überwachung des EU-ETS zu verbessern.

EU-Grüne warnen: CO2-Emissionshandel bedroht durch Preisschwankungen und Spekulation

Die EU muss Designfehler und Spekulationen in ihrem Kohlenstoffmarkt angehen, um sicherzustellen, dass der CO2-Preis weiterhin hoch bleibt und ein effektiveres Instrument zur Dekarbonisierung wird, so ein Bericht der Grünen im Europäischen Parlament.

Die Regeln, auf denen das EU-Emissionshandelssystem beruht, werden derzeit überarbeitet, um die höheren Klimaziele der EU widerzuspiegeln. So soll der Kohlenstoffmarkt bis 2030 in den erfassten Sektoren eine Reduzierung der Emissionen um 61 Prozent gegenüber dem Niveau von 2005 erzielen.

Die schwedische Mitte-Links-Abgeordnete Jytte Guteland, die für die Fraktion der Sozialisten & Demokraten (S&D) im Europäischen Parlament die Reform des Kohlenstoffmarktes begleitet, hat vor Preisinterventionen auf dem Markt gewarnt.

Laut Guteland könnte die Freigabe von Emissionszertifikaten aus der Marktstabilitätsreserve (MSR) zu einem plötzlichen Rückgang der CO2-Preise führen und damit die Anreize für die Industrie zur Dekarbonisierung verringern.

„Wir wollen uns nicht in das System einmischen und unbeabsichtigte Effekte auslösen, die einem marktbasierten Mechanismus und seiner Vorhersehbarkeit auf lange Sicht schaden würden“, sagte Guteland auf einer Veranstaltung von EURACTIV.

„Auch wenn die Preise in den letzten Jahren gestiegen sind, sind sie noch nicht da, wo sie sein sollten“, warnte die schwedische Abgeordnete. Ein Preis von mindestens 100 Dollar sei notwendig, um der Industrie den nötigen Anreiz zur Reduzierung ihres CO2-Ausstoßes zu geben.

Preisinstabilität

Eine im letzten Monat veröffentlichte Studie des Beratungsunternehmens Compass Lexecon stellte fest, dass einige Elemente im Design des EU-Kohlenstoffmarktes und der MSR „zu Preisinstabilität führen“, insbesondere da Investmentfonds und sogar ETFs (Exchange Traded Funds), die außerhalb von Europa ansässig sind, Interesse am Handel mit EU-Kohlenstoffzertifikaten zeigen.

„Preisinstabilität könnte schädliche Folgen für die Dekarbonisierung haben“, sagte Fabien Roques, Executive Vice-President bei Compass Lexecon, der die Studie auf der EURACTIV-Veranstaltung vorstellte.

Die Studie von Compass Lexecon wurde von dem polnischen Energieversorger PGE in Auftrag gegeben, der behauptet, dass der EU-Kohlenstoffmarkt in seiner derzeitigen Form seine Dekarbonisierungspläne „massiv beeinträchtigt“ habe.

Die Marktspekulation „schränkt unsere Fähigkeit ein, ‚vollständig grün‘ zu werden“, sagte Wanda Buk, Vizepräsidentin für regulatorische Angelegenheiten bei PGE. Buk schlug vor, Finanzakteure auszuschließen, insbesondere solche, die in Steuerparadiesen außerhalb Europas ansässig seien.

„Das sind keine Institutionen, die an der Dekarbonisierung in Europa interessiert sind, sondern sie halten nur die Zertifikate für zukünftige Gewinne“, sagte Buk auf der Veranstaltung, die von PGE unterstützt wurde.

Italienische Polizei will Energiepreis-Spekulationen bekämpfen

Der Generalkommandant der italienischen Finanzpolizei, Giuseppe Zafarana, kündigte am Donnerstag bei einer Anhörung im Senat einen Plan zur Aufdeckung von Spekulationen im Zusammenhang mit steigenden Kraftstoffpreisen an.

Es sei ein Plan aufgestellt worden, um die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine …

Maßnahmen, die in anderen Ländern ergriffen wurden, um den Einfluss von Finanzakteuren im Emissionshandel zu begrenzen, hätten sich jedoch „als negativ erwiesen“, was die Marktliquidität angeht, erwiderte Fabrizio Planta, Leiter der Abteilung für Märkte und Datenberichterstattung bei der ESMA.

In Südkorea zum Beispiel habe das ETS „ein großes Liquiditätsproblem“ gehabt, als Finanzunternehmen vom Handel ausgeschlossen wurden, sagte Michael Pahle vom Potsdam-Institut für Klimafolgenforschung.

Laut Pahle benötige das EU-ETS mehr Transparenz und eine bessere Erklärung dafür, was die Preise in die Höhe oder nach unten treibt.

„Einige Akteure behaupten, dass sie die Preisbewegungen erklären können, andere sagen, dass sie nicht erklärt werden können, was bedeutet, dass sie durch Spekulation angetrieben werden müssen“, sagte Pahle.

„Es ist unklar, wer Recht hat und wer nicht, aber in einem politisch geschaffenen Markt muss Vertrauen in die Debatte kommen“, betonte er auf der Veranstaltung.

Laut Guillaume Duquesne von Compass Lexecon bestehe kein Zweifel daran, dass Finanzakteure „kritische Akteure“ auf dem Markt seien. Die Frage sei nicht so sehr, ob sie sich am EU-Emissionshandelssystem beteiligen, sondern ob es übermäßige Spekulation gibt.

„Für eine richtige Einschätzung brauchen wir zunächst mehr Transparenz und eine bessere Überwachung. Sobald klar ist, ob es exzessive Spekulationen auf dem Markt gibt oder nicht, können wir entscheiden, wie wir dieses Problem am besten angehen“, sagte er.

„Die Akteure, die spekulative Positionen einnehmen, machen nur einen kleinen Teil des Handels aus, aber wir müssen an die Trends denken, und ihre Präsenz auf dem Markt nimmt zu … Irgendetwas scheint sich hier zu verändern, und wir müssen beobachten und sicherstellen, dass wir nicht zu spät eingreifen, wenn es nötig ist“, argumentierte Duquesne.

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[Bearbeitet von Frédéric Simon]

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